在经历了近几年的爆发式增长之后，信托业的后续发展引人关注。信托行业已进入战略转型和高速发展的前所未有的态势中，已经成长为中国金融业不可或缺的重要力量，但其未来也存在诸多隐忧。信托业协会数据显示，截至2018年三季度末，信托行业风险项目832个，规模2159.73亿元，分别较上一年年末增加231个、845.39亿元。因此，2019年摆在信托公司面前的首要问题将不是如何进一步发展，而是如何进行风险应对。

传统发展观已过时

信托就是信用委托，信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及三方面当事人，即投入信用的委托人、受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托业务是由委托人依照契约或遗嘱的规定，为自己或第三者(即受益人)的利益，将财产上的权利转给受托人(自然人或法人)，受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并处理其收益。

回顾2018年，信托行业面临挑战、承压明显，可用一“降”一“进”概括行业境况：“降”，去嵌套防风险、压通道降规模，这是行业治乱象回本源所必承之重；“进”，提升发展质效、强化风险管控、谋求业务创新发展，这是努力适应新时代的必然选择。但据2018年国内信托公司年报显示，业绩下滑成了信托公司的普遍现象。

据悉，随着监管的强化和金融去杠杆，2018年监管部门加大了对信托通道乱象的整治，并引导信托业回归本源，以至于信托资产规模降幅明显。在前期通道业务的阶段性回流后，受银行资金表外回表、久期和风险偏好下降的影响，信托公司的被动管理类业务遭扼制。资产管理行业过渡期监管边际放松，未来信托业规模下降的趋势虽难以扭转，但收缩压力有所减轻。信托贷款作为重要的非标融资出现负增长，拖累社融延续下滑。

此外，在政策调控长期化的背景下，房地产行业周期下行，再融资渠道收紧，新增信托资金向房地产行业倾斜。随着信用利差扩大、违约风险加剧，信托风险项目规模呈扩散化趋势，整体信托风险规模大幅上升。因此，经过2018年的行业动荡后，以往的“第一发展观”似乎已经不合时宜了，如今的信托公司，在市场宽流动性向宽信用转型的过程中，风险防控将有必要跃居至经营的首要重点。

风险激活发展杠杆

据21世纪经济报道记者梳理，“防风险”一词出现在多家信托公司2019年的经营工作会议中。如交银国际信托提出，推进“促转型、拓客户、控风险、优机制、强党建”五项重点工作。由此可见，随着市场环境和政策导向的变化，信托机构如何发挥自身的资产管理能力和制度优势，适时改变信托经营管理策略，充分发挥功能优势、丰富信托新产品、提高在经济结构调整中投融资创新服务水平，并据此积极应对可能面临的风险，将成为当下信托机构必须面对的现实。

一位信托公司财富部门负责人认为：“2019年摆在信托公司面前的首要问题是风险应对，而不是发展。之前发展速度较快，积累了一些风险，这些风险怎么解决，这是首要问题。”而这一观点，也恰好应证了今年信托行业想要求稳求胜，就必须将传统运营方式中以“发展”为首要目的的理念革新，转而创新观念，积极思考如何将风险值调控到最低。

这其中的原因在于：首先，受内外部因素短期内集中发酵影响，国内经济景气度回落，宏观经济面临下行压力。其次，2018年下半年以来宏观政策向稳增长倾斜，财政政策、货币政策和监管政策的协同性明显提升，其中货币政策维持稳健中性，同时逆周期调节力度加大，政策的独立性和灵活性提升，市场流动性合理充裕，但货币政策的传导受阻。再次，在金融市场动荡加剧、融资环境恶化的影响下，企业流动性压力骤增，进一步导致信用风险高发，信托行业风险项目规模持续增加。

因此，在宽信用的政策效果显现之前，信托公司将风险管控置于2019年的经营核心理念，乃是大势所趋。

创新与风险并存

如何激发信托业未来发展潜力？近期，中信信托召开的经营工作会议提出，2019年要在继续巩固和加强传统优势业务和能力的同时，加大信息化、线上化和一体化建设的投入，加快财务、托管、运营大中台的建立，加速实现消费金融、资产管理、证券化等创新业务的规模化和收入显性化，加深财富管理业务板块的精耕细作。对此，资深信托研究员袁吉伟认为，应该从四个方面进行考虑。

首先，进一步完善信托监管的制度建设。由于监管加压下的大型信托公司竞争优势更为显著，监管评级也将持续规范行业发展。因此加快《信托法》的修订，完善信托公司监管制度，建立信托公司资本补充机制，将会进一步理顺信托牌照的准入机制和退出机制，进而实现行业市场的健康运行。

其次，结合实际需要，加强信托制度应用。如根据我国老龄化趋势，发展养老信托，帮助社会解决老龄人口的养老问题，妥善实现代际财富传承问题，完成身后事务处理工作等。

再次，加快向专业化、综合化、全能型的资管机构转型。信托公司应提升专业能力，综合运用信托制度的多种功能为客户提供专业服务。大幅提升信托产品组合管理水平，改善信托业务运营模式，有效分散风险，打破刚兑。改进信托公司盈利模式，提高信托业务透明性，向收取资产管理和服务费用模式靠拢。

最后，加强信托文化普及，推动民事信托发展，尤其在遗嘱执行、家庭财富管理等方面，可以考虑允许律师等专业人士、公证机构等非营利机构作为受托人，让更多普通人能够借助信托制度优势处理个人财产的管理、继承等事务，推动信托无缝对接融入普通人的生活。

文/重庆青年报记者向爽实习生庞佳琦据财经网、新浪财经网等资料整理

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