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中信财富指数2月报发布 五大类资产配置维持上期比例不变

本文来源:北京青年报

近日,中信财富指数2017年2月资产 配置报告发布了新一期资产配置方案。

近日,中信财富指数2017年2月资产配置报告发布了新一期资产配置方案。根据国内外经济走势,对比上月,本月建议保持五大类资产配置权重不变。报告显示,英国“脱欧”公投及美国大选结果表明全球民粹主义兴起,特朗普执政后带来的不确定性风险增加,而2017年法国、德国也先后迎来大选,欧元区承压,整体来看今年国际地缘政治变数较多。国内经济形势依然复杂。报告显示,2016年我国工业企业产成品存货累计同比连续7个月负增长,这意味着存货“去化”已经接近尾声,中国经济将逐渐进入“补库存”阶段,企业盈利有望出现改善。房地产行业,在调控政策多管齐下形势下,房地产销售开始放缓,去年11月一二线城市房价增幅收窄。预计2017年商品房销售面积同比将下降10%-15%,其中调控重点城市下降幅度会更大。值得关注的是,目前房地产开发企业的资金状况处于近年来最佳,土地投资意愿仍然较强,今年开发投资增速预期为6%-7%。物价方面,今年以来工业产品价格出现反弹,PPI转正,相关企业盈利显著改善,预计2017年上半年,在需求不出现明显萎缩的情况下,补库存行为将继续发生,2017年三季度后PPI下行压力仍较大。受制于汇率和房价,货币政策将重回中性稳健,去杠杆和防风险将是主要目标,流动性将适度保持。人民币汇率方面,春节前的汇率风险释放好于预期,人民币拆借利率走高,做空成本攀升。中期内,考虑到美国经济动能和就业市场稳健,叠加更积极财政政策和更快节奏加息的可能性,强势美元周期尚未结束,人民币依旧承压。综合以上国内外经济形势,依据中信财富指数分析结果,中信银行建议继续保持原有的五大类资产配置权重不变。现金类市场,近期全球风险事件频发,对风险资产投资不宜过于激进,建议仍保持30%配置权重,保持流动性,抵御投资风险;类固收市场,目前收益下滑,建议提早配置,维持25%配置权重;债券市场,跨年期间流动性平稳,对前景不必过度悲观,在货币环境趋紧形势下,震荡或将延续,建议维持8%配置权重不变;权益市场,在资金脱虚向实背景下,风格可能将由估值向业绩切换,应积极寻找主题性投资机会,本月维持22%配置权重;大宗商品市场,受特朗普政策不确定性,叠加通胀预期抬头、欧元区核心国家大选等地缘政治风险上升影响,利好于金价,同时在全球限产协议的积极推进下,原油价格有望上升,2017年黄金原油存在配置价值,此外也要积极关注有色农产品库存的变化情况,本月建议大宗商品维持15%配置权重不变。截至目前,中信财富指数已发布16期。

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